j9九游会：位，小麦、稻谷对玉米饲用替代需求旺盛，临储拍卖成交量大幅增长，稻麦价格将温和上涨，继续推荐苏垦农发。前5月猪用疫苗批签发数据靓丽，继续推荐动物疫苗龙头。从周期角度看，2021年1-5月猪用疫苗批签发数据同比增速由高到低依次为，腹泻苗77.5%、猪圆环疫苗69.4%、猪细小病毒疫苗58.8%。”

　　2.①本周生猪价格环比下跌9.7%至15.79元/公斤，养殖行业步入亏损。

　　3.本周六全国生猪价格15.79元/公斤，周环比下跌9.7%；本周五全国猪肉平均批发价24.68元/公斤，周环比下跌5.4%。

　　4.本周生猪价格再度暴跌，生猪养殖行业已进入亏损期，生猪价格继续下跌空间有限。

　　6.根据涌益咨询披露数据（5.28-6.3）：全国90公斤内生猪出栏占比10.42%，周环比提升0.05个百分点，处于非瘟疫情以来偏低水平；本周规模场15公斤仔猪出栏价740元/头，周环比再降14%，50公斤二元母猪价格3843元/头，周环比下跌2.6%，补栏积极性继续受挫。

　　8.随着猪价持续回落和头均利润收窄，主要上市猪企的发展重点已从快速扩张转向降低成本。

　　9.我们判断，随着低效种猪淘汰、自产仔猪占比提升、生物安全防控升级，以及管理的精细化，上市猪企成本将步入下行通道，我们将密切跟踪主流猪企的成本变化。

　　12.2021年第21周（5.24-5.30）父母代鸡苗价格63.38元/套，周环比上涨5.4%；父母代鸡苗销量134.7万套，同比上升10%；白羽鸡产品价格10300元/吨，周环比下跌2.8%。

　　13.白羽肉鸡行业呈现父母代鸡苗价格居高不下，而鸡肉价格相对低迷的局面。

　　16.本周五，黄羽肉鸡快大鸡均价5.28元/斤，周环比跌3.3%，同比涨21.1%；中速鸡均价5.84元/斤，周环比跌11.9%，同比涨24.3%；土鸡均价7.61元/斤，周环比跌2.1%，同比涨9.8%；乌骨鸡6.18元/斤，周环比跌7.2%，同比涨67.5%。

　　18.①21/22年全球食糖库消比或处近年最低，国内外糖价有望共振向上。

　　19.美国农业部发布《全球糖业市场和贸易》：预计21/22榨季全球食糖期末库消比降至18.3%，将处于16/17年度以来最低水平。

　　20.全球食糖第一大主产国巴西21/22榨季存减产风险，且巴西原糖比较收益已低于乙醇，21/22榨季产糖量或低于预期。

　　21.全球食糖第二大主产国印度出口补贴削减，且乙醇用量持续上升，或抑制印度食糖产量和出口。

　　22.随着国际糖价上行j9九游会，目前我国配额外食糖进口已无价格优势，2021年5月20日，巴西糖配额外进口估算价与柳糖现价价差11元/吨，泰国糖配额外进口估算价与柳糖现价价差-161元/吨，国内外食糖价格有望共振上行，建议关注中粮糖业。

　　23.②21/22年全球豆粕库消比处11/12年以来最低水平，价格有望维持高位。

　　24.美国农业部5月供需报告：21/22年度全球大豆库消比预测值23.9%，处于14/15年以来低位；21/22年度全球豆粕库消比预测值4.5%，处于11/12年来最低水平。

　　25.本周五，大豆现货价5153.68元/吨，周环比涨0.6%，同比涨29.5%；豆粕现货价3601.71元/吨，周环比涨1.0%，同比涨28.5%。

　　26.③21/22年全球玉米库消比处16/17年以来最低水平，21/22年国内玉米仍存供需缺口。

　　27.美国农业部5月供需报告，21/22年全球玉米库消比预测值24.7%，与20/21年度持平，处于16/17年度以来最低水平。

　　28.据农业农村部市场预警专家委员会5月预测，20/21年我国玉米供需缺口652万吨，21/22年我国玉米供需缺口191万吨。

　　29.本周五，玉米现货价2912.5元/吨，周环比跌0.2%，同比涨37.8%。

　　30.我们判断，2021-2022年我国面临畜禽存栏上升带来的玉米需求增加，我国玉米价格中期看涨，转基因玉米种子商业化逻辑不变，建议持续关注大北农、荃银高科、隆平高科、登海种业的投资机会；④稻麦价格有望温和上行，继续推荐苏垦农发。

　　31.本周五，小麦现货价2506.11元/吨，周环下跌3%，同比涨8.6%。

　　32.目前稻麦和玉米比价均处历史低位，小麦、稻谷对玉米饲用替代需求旺盛，临储拍卖成交量大幅增长，稻麦价格将温和上涨，继续推荐苏垦农发。

　　34.从周期角度看，2021年1-5月猪用疫苗批签发数据同比增速由高到低依次为，腹泻苗77.5%、猪圆环疫苗69.4%、猪细小病毒疫苗58.8%、猪瘟疫苗49.2%、口蹄疫24.1%j9九游会、高致病性猪蓝耳疫苗5.1%、猪伪狂犬疫苗-22.4%。

　　38.宠物食品呈现刚需高频特征，近10年年复合增长率高达21.5%，2020年市场规模达700亿元，对标成熟市场，中国宠物食品空间可达到4000亿元。

　　39.②中宠股份是我国最早的宠物食品企业，深耕赛道长达20多年，以海外ODM、OEM起家，产品远销美国、英国、日本等50多个国家和地区，公司不断丰富产品矩阵，大力发展自主品牌，旗下知名品牌包括Wanpy顽皮、Zeal线.

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